标普全球（SPGI）、诺和诺德（NVO）、Deckers（DECK）｜股票分析与估值（TIP857）

三位投资者分别讨论诺和诺德、标普全球和 Deckers。Hari 看好诺和诺德在肥胖症与糖尿病市场的长期机会，认为低估值和股息提供缓冲，但礼来领先、专利到期、医保议价和研发成败都构成风险。Stig 介绍标普全球的评级寡头和指数授权业务，也讨论市场情报部门受到 AI 与新创公司冲击、股价估值回落的原因。Tobias 则以低市盈率、净现金、强劲回购和 HOKA、UGG 品牌忠诚度为依据看好 Deckers，同时承认消费承压、品牌周期、时尚变化与竞争会限制增长。对话还延伸到监管俘获、管理层薪酬、资本配置和小盘价值投资。